中小盘-并购精选20260814_原文.pdf

重要提示：外部公司信息为Alibaba（BABA），但本研报原文为开元证券中小盘团队“并购精选系列”电话会议纪要，未覆盖阿里巴巴。以下内容仅基于该电话会议纪要，不构成对Alibaba或任何具体个股的投资建议。

研报机构为开元证券中小盘团队，发布形式为电话会议纪要，未给出传统意义上的“评级”和“目标价”，并明确表示“并不构成投资建议”。其核心结论可概括为：三家传统家居/建材上市公司通过跨界并购，分别切入半导体存储测试设备、AI大模型应用、设计+制造领域，试图打开第二增长曲线。

支撑该结论的主要数据如下：

• 爱丽家居：拟以不超过6.5亿元估值收购欧康诺不低于77.08%股权；标的公司2026年上半年净利润3720万元，同比增长509%，净利率高达46.6%；业绩承诺2026—2029年扣非净利润累计不低于2.3亿元。此外，控股股东向交易对手方转让20%股份，总价约4.54亿元，转让后仍持股43.7%。
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