【风口研报·公司】这家优质消费品公司加码运动户外赛道，业绩向上拐点已现+管理层积极增持，高端品牌矩阵打造第二增长曲线.pdf

本文分析对象：比音勒芬

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管理层核心观点

• 管理层增持彰显中长期业绩信心，2026年2月、3月公司先后发布总经理、首席战略官增持计划，目前总经理增持计划已完成（合计增持金额1.1亿元，占总股本1.15%），首席战略官增持计划已过半。

产品与业务

• 主品牌势能持续向上，落实高端化、专业化，增加户外及运动场景覆盖；增加户外（MOTION）及高尔夫运动（GOLF）产品比例，如推出“果岭”系列冲锋衣。
• 注重运用新技术、新工艺和高科技面料；与中国国家地理、故宫宫廷文化、哈佛大学、Hattie等IP联名实现文化破圈。
• 优化产品定价策略，针对年轻消费群体及电商平台推出高质价比产品；2022年高尔夫系列产品线开始独立开店，2025年户外系列尝试独立开店。

行业与竞争

• 原文未涉及。

机构观点与评级

• 国盛证券杨莹预计2026~2027年公司利润率同比持续向上修复，预计2026~2028年归母净利润为7.35/9.23/10.48亿元，对应2026/2027年PE分别为19/15倍。

关键风险

• 消费环境波动风险。

数据可用性说明

本报告由 HopeAlpha 根据研报原文自动摘抄整理。因数据源限制，未进行财务深度分析。