高盛——长电科技（600584.SS）：乘AI浪潮发力先进封装；2026年二季度业绩符合预期；维持“中性”评级.pdf

机构与结论： 高盛（Goldman Sachs）于2026年8月24日发布报告，维持长电科技（600584.SS）“中性”（Neutral）评级，12个月目标价维持人民币125元不变。

核心结论： 长电科技2Q26业绩大体符合预期；净利润同比大幅增长，反映公司受益于AI基础设施需求上升；高盛对其长期增长前景保持正面，但认为当前估值已较充分反映增长，故维持中性。

具体数据支撑： - 2Q26营收103.56亿元，同比+12%，环比+13%；较高盛预期低8%，较彭博一致预期低1%（来源：PDF原文）。 - 2Q26毛利率15.7%，同比+1.4个百分点，高于高盛预期0.6个百分点，高于彭博一致预期1.5个百分点（来源：PDF原文）。 - 2Q26净利润5.54亿元，同比+107%，环比+91%；较彭博一致预期高15%，较高盛预期低4%（来源：PDF原文）。 - 高盛将2027-2030年净利润预测分别上调11% / 9% / 13% / 9%；将2026年营收下调3%，将2027-2030年营收上调5% / 4% / 5% / 4%（来源：PDF原文）。 - 2027-2030年毛利率预测上调0.8-1.5个百分点（来源：PDF原文）。

最重要正面支撑证据： 管理层将毛利率改善归因于三点——①